14.04.2020 15:08:56
За январь-март долговые ценные бумаги правительства РФ, а также корпоративные облигации принесли инвесторам 40,8 млрд долларов убытка.
На такую сумму, как сообщил ЦБ, сократился по итогам квартала общий объем внешнего долга России. На 31 марта его размер составил 450 млрд долларов и стал минимальным с 2009 года.
Снижение долга произошло не в результате погашения обязательств. «Ключевую роль <..> сыграла отрицательная переоценка, обусловленная ослаблением российского рубля», - констатирует центробанк.
Долговые обязательства, номинированные в рублях, обесценились в пересчете на твердую валюту. Инвесторы-нерезиденты на рынке государственного долга потеряли 9 млрд долларов, следует из оценок ЦБ.
Около 80% итогового убытка осело на балансах буквально за две недели: 4 марта доллар стоил 66 рублей, 19-го марта превысил 80, а завершил квартал на отметке 78,3725, прибавив с начала года 17 рублей, или 27%.
Терпящие бедствие фонды начали сбрасывать госбумаги, сократив портфели на 284 млрд рублей за март. В апреле на фоне укрепления рубля распродажа приостановилась: доля нерезидентов держится на уровне 30,6%, по данным ЦБ.
Обесценив долг, Россия вышла не рекордно низкие показатели соотношения внешних займов к золотовалютными резервам, указывает глава аналитического департамента «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов: задолженность составляет 80% от ЗВР.
«Столь низкий размер внешнего долга России заставляет подумать о более активном использовании внешних заимствований для финансирования дефицита бюджета, который на фоне кризиса и обвала нефтяных цен может достигнуть 4-5 трлн рублей», - отмечает он.
Впрочем, будет ли у иностранцев желание покупать ОФЗ, остается вопросом. Второй квартал иностранные держатели рублевых активов могут пережить относительно спокойно: ЦБ поддерживает курс, продавая валюту из ЗВР на сумму 150-200 млн долларов в день.
Спрос на валюту при этом «заморожен» из-за резкого сокращения импорта, указывает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Ниточка стабильности, на которой держится рубль, может оборваться, как только Европа и Россия снимут карантинные меры, и импортеры вернутся к закупкам: при текущем соотношении цен на нефть и курса доллара за май-декабрь дыра в платежном балансе России может составить 47 млрд долларов - на столько отток валюты превысит ее приток по основным статьям, оценивает Порывай.
«Кроме того, дополнительное давление на рубль окажет и вывоз капитала нефинансовым сектором (20-30 млрд долларов, по нашим оценкам), направленный в том числе на погашение внешнего долга», - добавляет эксперт.
Материалы по теме
