9 мая 2017 г.
Двадцать восьмого апреля 2017 года Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил консультации 2017 года с Республикой Казахстан в соответствии со Статьей IV [1] .
Ожидается, что после замедления в 2016 году экономический рост в Казахстане в этом году повысится до 2,5 процента вследствие увеличения добычи нефти и воздействия значительных расходов в рамках мер бюджетного стимулирования. Резкое снижение обменного курса в конце 2015 и начале 2016 годов привело к значительному повышению потребительских цен, но к настоящему времени инфляция снизилась до уровней, соответствующих целевому диапазону Национального банка Казахстана. Среднесрочные перспективы улучшились — ожидается, что темпы роста в ненефтяном секторе экономики постепенно поднимутся до 4 процентов, чему будут способствовать структурные реформы и возобновление банковского кредитования. Тем не менее, сохраняется значительная неопределенность, поскольку экономика все еще уязвима в случае колебаний цен на биржевые товары и особенно долговременного снижения цен на нефть.
В последние годы проводится налогово-бюджетная политика, поддерживающая экономическую активность, главным образом через флагманскую государственную инициативу «Нурлы Жол», которая обеспечивает финансирование развития инфраструктуры, малых и средних предприятий и жилищного сектора. В дальнейшем эта поддержка будет сокращаться в связи с мерами официальных органов по проведению бюджетной консолидации. В конце 2016 года официальные органы утвердили новую основу и правила для Национального фонда, призванные поддерживать высокие уровни резервов и уменьшить зависимость бюджета от нефтяных доходов. Кроме того, в рамках перехода к инфляционному таргетированию Национальный Банк (НБК) укрепил свой набор инструментов политики и усовершенствовал аналитический потенциал и общественные коммуникации. Снижение инфляции наряду с фиксацией инфляционных ожиданий позволило последовательно снижать директивную ставку.
Несмотря на достигнутые успехи, еще предстоит устранить серьезные факторы уязвимости. В частности, накопились проблемы в банковском секторе, требующие безотлагательного решения, поскольку слабое состояние балансов порождает неопределенность, влияет на кредитование и экономический рост и может создавать риски для государственных финансов. Структурные недостатки препятствуют экономической диверсификации, являющейся предпосылкой для всеобъемлющего экономического роста на широкой основе.
Оценка Исполнительного совета [2]
Исполнительные директора дали высокую оценку принятым официальными органами ответным мерам, которые помогли экономике Казахстана выдержать воздействие снижения цен на нефть и замедления роста основных партнеров по торговле. Вместе с тем, директора отметили, что перспективы роста сдерживают факторы уязвимости, создаваемые колебаниями цен на биржевые товары и хроническими структурными недостатками. Они подчеркнули, что меры политики должны быть сосредоточены на укреплении основ макроэкономической политики, устранении проблем в финансовом секторе и проведении реформ для повышения темпов и диверсификации роста.
Директора согласились, что хотя налогово-бюджетная поддержка помогла в период замедления экономического роста, сейчас необходимо проводить консолидацию для поддержания высоких буферных резервов, сокращения ненефтяного дефицита, сохранения справедливости распределения ресурсов между поколениями и обеспечения долгосрочной устойчивости. Они приветствовали принятие новых правил в отношении Национального фонда и подчеркнули важность действенной бюджетной основы в качестве ориентира для проведения корректировок. Директора поддержали постепенное свертывание бюджетного стимулирования для сведения к минимуму негативных последствий для роста. Они согласились, что стратегия консолидации должна быть направлена на увеличение налоговых поступлений от ненефтяного сектора с целью сохранения уровней капитальных и социальных расходов. Директора отметили, что новый налоговый кодекс предоставляет возможность для уменьшения искажений и увеличения поступлений.
Директора поддержали перевод денежно-кредитной политики на основу инфляционного таргетирования. Они подчеркнули, что Национальному банку Казахстана (НБК) следует продолжать укреплять доверие к новому режиму, в том числе сохранять гибкость обменного курса, которая играет важную роль в адаптации экономики к шоку цен на нефть. Кроме того, НБК следует дополнительно повысить уровень своего аналитического потенциала и общественных коммуникаций. Директора предостерегли официальные органы от принятия двойного мандата НБК, в котором в явной форме предусмотрена цель обеспечения экономического роста. Они отметили, что достижение низкого и стабильного уровня инфляции позитивно скажется на росте через повышение сбережений и инвестиций.
Директора подчеркнули, что устранение слабых мест в банковском секторе, особенно преодоление высокого уровня необслуживаемых кредитов, должно стать первоочередной задачей. Признав, что государственная поддержка необходима, они отметили, что государственные средства должны предоставляться на строгих условиях, чтобы ограничить затраты и моральный риск. Перспективный, независимый анализ качества активов является непременным условием для выяснения существующих условий в секторе и оценки потенциальных потребностей в рекапитализации. Директора призвали к мерам по дальнейшему укреплению основ банковского надзора и регулирования, чтобы не допустить повторения таких проблем в будущем. Выполнение рекомендаций ФСАП будет полезным в этом отношении.
Директора приветствовали далеко идущие планы официальных органов по проведению структурных реформ и подчеркнули, что качество их реализации имеет определяющее значение. Они отметили, что для диверсификации экономики в направлении развития ненефтяного сектора и содействия развитию частного сектора важно улучшать условия для предпринимательской деятельности, успешно завершить программу приватизации и повышать эффективность и подотчетность государственного управления. Директора приветствовали дальнейшие улучшения в системе БОД/ПФТ для обеспечения целостности финансового сектора.
| Казахстан. Отдельные экономические показатели, 2013-2018 годы 1/ | |||||||||||
| Население (2016 г.): 17,9 млн | ВВП на душу населения (2016 г., долл. США): 7559 | ||||||||||
| Квота: 1158,40 млрд | Уровень грамотности: 99,7% (2010 г.) | ||||||||||
| Основной экспорт: нефть | Уровень бедности: 2,9% (2013 г.) | ||||||||||
| Главные экспортные рынки: ЕС, Китай, Россия | |||||||||||
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | ||||||
| (прогноз) | (прогноз) | ||||||||||
| Объем производства | |||||||||||
| Рост реального ВВП (в процентах) | 6.0 | 4.3 | 1.2 | 1.1 | 2.5 | 3.4 | |||||
| Рост реального нефтяного ВВП | 3.2 | -1.3 | -2.6 | -1.2 | 3.9 | 6.3 | |||||
| Рост реального ненефтяного ВВП | 7.0 | 6.3 | 2.5 | 1.8 | 2.0 | 2.5 | |||||
| Производство нефти и газового конденсата (млн тонн) | 82 | 81 | 79 | 78 | 81 | 86 | |||||
| Занятость | |||||||||||
| Безработица (в процентах) | 5.2 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | |||||
| Цены | |||||||||||
| Инфляция (в процентах) | 4.8 | 7.4 | 13.6 | 8.5 | 7.3 | 6.8 | |||||
| Финансы сектора государственного управления | |||||||||||
| Доход (в процентах ВВП) | 23.3 | 23.7 | 16.6 | 18.0 | 19.6 | 19.8 | |||||
| в том числе: доход от нефти | 11.5 | 11.3 | 6.6 | 4.2 | 6.4 | 6.6 | |||||
| Расходы (в процентах ВВП) | 19.9 | 21.3 | 22.9 | 22.1 | 25.9 | 21.8 | |||||
| Сальдо бюджета (в процентах ВВП) | 4.9 | 2.4 | -6.3 | -4.1 | -6.3 | -2.1 | |||||
| Сальдо бюджета без учета нефти (в процентах ВВП) | -6.6 | -8.9 | -12.9 | -8.3 | -12.7 | -8.7 | |||||
| Валовой государственный долг (в процентах ВВП) | 12.6 | 14.5 | 21.9 | 21.1 | 21.8 | 22.0 | |||||
| Деньги и кредит | |||||||||||
| Широкая денежная масса (изменение в процентах) | 10.2 | 10.5 | 34.3 | 15.7 | 9.4 | 10.1 | |||||
| Кредит частному сектору (в процентах ВВП) | 39.6 | 37.9 | 45.8 | 41.1 | 37.5 | 36.8 | |||||
| Директивная ставка НБК (в процентах, конец периода) | 5.5 | 5.5 | 16.0 | 12.0 | … | … | |||||
| Платежный баланс | |||||||||||
| Счет текущих операций (в процентах ВВП) | 0.5 | 2.8 | -2.8 | -6.4 | -4.3 | -3.1 | |||||
| Чистые прямые иностранные инвестиции (в процентах ВВП) | -3.4 | -2.1 | -1.7 | -10.8 | -5.8 | -5.3 | |||||
| Резервы НБК (в мес. импорта товаров и услуг след. года) | 5.2 | 7.7 | 8.6 | 7.8 | 8.5 | 9.2 | |||||
| Активы НФРК (в мес. импорта товаров и услуг след. года) | 14.9 | 19.3 | 19.6 | 15.9 | 15.2 | 15.3 | |||||
| Внешний долг (в процентах ВВП) | 63.4 | 71.2 | 83.2 | 122.5 | 106.9 | 98.9 | |||||
| Обменный курс | |||||||||||
| Обменный курс (проц. изменение относительно предыдущего года; тенге к доллару США; конец периода) | 2.2 | 18.7 | 86.2 | -1.8 | … | … | |||||
| Источники: официальные органы Казахстана и оценки и прогнозы персонала МВФ. | |||||||||||
| 1/ Бюджетные счета в 2017 году включают оценку государственной поддержки банковского сектора в размере 4 процентов ВВП. | |||||||||||
[1] В соответствии со Статьей IV Статей соглашения МВФ с государствами-членами проводятся двусторонние обсуждения, обычно каждый год. Группа сотрудников МВФ приезжает в страну, собирает экономическую и финансовую информацию и обсуждает с официальными органами страны изменения в экономике и экономическую политику. По возвращении в штаб-квартиру МВФ персонал готовит доклад, который составляет основу для обсуждений Исполнительного совета.
[2] При завершении обсуждения директор-распорядитель, в качестве председателя Совета, резюмирует взгляды исполнительных директоров, и это резюме передается официальным органам страны. Разъяснение любых количественных наименований, использованных в документе о подведении итогов председателем Совета, находится на сайте по адресу:http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm .
Департамент общественных коммуникаций МВФ
ОТДЕЛ ПО СВЯЗЯМ С СМИ
СОТРУДНИК ПРЕСС-СЛУЖБЫ: RANDA MOHAMED ELNAGAR
ТЕЛЕФОН:+1 202 623-7100АДРЕС ЭЛЕКТРОННОЙ ПОЧТЫ: MEDIA@IMF.ORG
http://www.imf.org/ru/News/Articles/2017/05/09/pr17157-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-the-republic-of-kazakhstan http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/legalcode
